概要
ベルーナは小売業に属する個別企業で、業績・需給・外部環境の影響を受けやすい銘柄です。 事業進捗と株主還元方針の継続性を確認しながら判断することが重要です。
- 特徴:業績モメンタムとバリュエーションのバランスが鍵
- ビジネス:主力事業の収益性・成長投資・資本効率を確認
- 戦略:決算進捗、需要動向、コスト管理を重視
=> 短期材料と中長期の収益体質を分けて評価したい銘柄
時間軸別分析
- ▶ 短期(3〜6ヶ月)
- ● 注目ポイント
- 直近決算の進捗率と会社計画の修正有無
- 原材料・為替・金利など外部要因の変化
- 需給イベント(出来高、テーマ性、セクター資金流入)
- ● 現状の力学
- 決算上振れやガイダンス改善は上昇要因
- コスト増や需要鈍化は利益圧迫要因
- 指数地合いが弱い局面ではボラティリティ上昇に注意
- ● テクニカル補助
- 移動平均線との位置関係、出来高増減、節目価格帯を確認
- ● 短期シナリオ
- 強気(35%):業績モメンタム継続で上値追い
- 中立(45%):材料待ちでレンジ推移
- 弱気(20%):外部環境悪化で調整
- ▶ 中長期(9〜12ヶ月)
- ● 成長ストーリー
- 主力事業のシェア拡大と高付加価値化
- 収益性改善と資本効率向上(ROE/ROICの改善)
- 配当・自社株買いなど株主還元の一貫性
- ● 競争優位性
- 事業基盤・顧客基盤・価格決定力の有無
- 財務健全性(自己資本比率・有利子負債)
- 景気変動時の利益耐性
=> 中長期では「持続可能な利益成長」が評価の中心
財務・バリュエーション(概略)
※最新数値は決算短信・有価証券報告書で確認してください
- 営業利益率:業種平均との差を確認
- ROE:資本効率の改善トレンドを確認
- PER:成長率と比較して割高/割安を判断
- PBR:資産効率と市場評価のバランスを確認
=> 特徴: 「業績進捗 × 収益性 × バリュエーション」の3点評価
マクロとの関係
- プラス要因
- 需要回復、政策支援、金利安定
- コスト低下や価格転嫁の進展
- マイナス要因
- 景気減速、為替急変、資源価格上昇
- 人件費や物流費の上昇
将来シナリオ分析
- ① ベースシナリオ(確率50%)
- 計画線上の業績推移 → 株価は業績連動で緩やか推移
- ② 上振れシナリオ(30%)
- 収益性改善や新規需要獲得 → EPS上振れで評価切り上げ
- ③ 下振れシナリオ(20%)
- 需要鈍化やコスト悪化 → 利益未達で調整
総合評価(シンセシス)
- ● 短期
- 決算と需給イベントの影響が大きい
- リスク管理を前提に機動的な判断が有効
- ● 中長期
- 収益体質と還元方針の持続性を重視
- 下落局面での段階的な評価が有効
投資視点の整理
- グロース性:★★★☆☆
- 安定性:★★★☆☆
- 収益性:★★★☆☆
- マクロ耐性:★★★☆☆
結論的ポジション
- 決算確認を軸に、バリュエーションとの整合で判断したい銘柄
- 中長期では利益成長と株主還元の継続性を重視
株主優待
毎年3月末および9月末の株主名簿に記載または記録された当社 株式100株(1単元)以上保有の株主。 ≪優待内容≫ (1)優待券、優待ポイントまたは自社取扱商品から選択 (A)当社運営の通信販売で使用できる優待券 (B)ベルーナオンラインストアで使用できる優待ポイント (C)自社取扱の食品、お菓子、ワイン、日本酒のいずれか 上記(A)、(B)、(C)のいずれかを選択のうえ利用できる。 (2)ベルーナグループが運営及び提携するホテル、飲食店、 小幡郷ゴルフ倶楽部、SPA&SAUNA コリドーの湯で使用できる 優待割引券 100株以上 500株未満 (1)(A)1,000円分又は(B)1,000円分又は (C)1,000円相当 (2)券面額 1,000円の割引券 2枚 500株以上1,000株未満 (1)(A)3,000円分又は(B)3,000円分又は (C)3,000円相当 (2)券面額 1,000円の割引券 6枚 1,000株以上 (1)(A)5,000円分又は(B)5,000円分又は (C)5,000円相当 (2)券面額 1,000円の割引券 10枚 ≪利用方法≫ [優待券、優待ポイントまたは自社取扱商品] ※(株)ベルーナが展開する衣料品、生活雑貨、家具等を販売する 通信販売にて利用できる。 グルメ・ワインは利用できない。 ※電話・FAX・インターネットでの注文は割引の対象外となる。 ※自社取扱の食品、お菓子、ワイン、日本酒は、当社が選定した 商品を送付する。商品をカタログから選ぶことはできない。 [優待割引券] ※優待割引券の同時使用は上限2枚(2,000円分)まで。 ※ホテルでの利用対象は、ご宿泊料金、ディナーのみ。 (ランチや日帰り温泉は対象外) ※飲食店でのご利用対象はディナーのみ。(ランチは対象外) ※ホテル・飲食店のディナーで優待割引券を利用の場合、飲食 代金が3,000円以上で1枚(1,000円分)、5,000円以上で2枚 (2,000円分)、10,000円以上で3枚(3,000円分)、 20,000円以上で5枚(5,000円分)を上限とする。 ※小幡郷ゴルフ倶楽部での利用は、土日限定で対象、グループ 人数分の枚数まで適用可能。 ※SPA&SAUNA コリドーの湯での利用は、一人1枚(1,000円分) まで適用可能。 ※ホテル・飲食店・小幡郷ゴルフ倶楽部・SPA&SAUNA コリドーの 湯において、現地での会計時に優待割引券を提示すること。 合計金額より割引する。 ※利用は現地決済に限り、事前決済は適用不可。 ※本券は有償譲渡、転売を禁止。 ≪発送時期・有効期限≫ 期末: 6月下旬発送/ 7月1日~12月31日まで有効 中間:12月上旬発送/12月1日~ 6月30日まで有効 ~株主優待品の電子申込み制度導入に関するお知らせ~ 株主の手続きの短縮及び利便性向上、当社の事務負担軽減並び にコスト抑制の観点から、株主の満足度向上を目的に、株主優待 品の電子申込みを導入することとした。 ≪優待ポイント、自社取扱商品の申込み方法≫ スマートフォン等による優待品の電子申込み、または申込み ハガキによる優待品の申込み ≪利用方法≫ 配当金関連書類等とともに郵送する案内状に印字されている QRコードをスマートフォン等で読み取り、画面の案内に沿って 好みの優待品を選択し、送付先等必要事項を入力のうえ、申込 む。スマートフォン等が無い場合でも、従来の申込みハガキで 優待品の申込みが可能。 ※ベルーナグループが運営及び提携する施設で利用可能な優待 割引券の利用方法については従来通り。 【適用時期】 2025年12月発送予定分(2025年9月末基準日)より適用する。 (2025年10月31日発表)
| 条件 | 優待内容 |
|---|---|
| 保有要件: 指定なし | 毎年3月末および9月末の株主名簿に記載または記録された当社 株式100株(1単元)以上保有の株主。 ≪優待内容≫ (1)優待券、優待ポイントまたは自社取扱商品から選択 (A)当社運営の通信販売で使用できる優待券 (B) 1000円相当 毎年3月末および9月末の株主名簿に記載または記録された当社 株式100株(1単元)以上保有の株主。 ≪優待内容≫ (1)優待券、優待ポイントまたは自社取扱商品から選択 (A)当社運営の通信販売で使用できる優待券 (B)ベルーナオンラインストアで使用できる優待ポイント (C)自社取扱の食品、お菓子、ワイン、日本酒のいずれか 上記(A)、(B)、(C)のいずれかを選択のうえ利用できる。 (2)ベルーナグループが運営及び提携するホテル、飲食店、 小幡郷ゴルフ倶楽部、SPA&SAUNA コリドーの湯で使用できる 優待割引券 100株以上 500株未満 (1)(A)1,000円分又は(B)1,000円分又は (C)1,000円相当 (2)券面額 1,000円の割引券 2枚 500株以上1,000株未満 (1)(A)3,000円分又は(B)3,000円分又は (C)3,000円相当 (2)券面額 1,000円の割引券 6枚 1,000株以上 (1)(A)5,000円分又は(B)5,000円分又は (C)5,000円相当 (2)券面額 1,000円の割引券 10枚 ≪利用方法≫ [優待券、優待ポイントまたは自社取扱商品] ※(株)ベルーナが展開する衣料品、生活雑貨、家具等を販売する 通信販売にて利用できる。 グルメ・ワインは利用できない。 ※電話・FAX・インターネットでの注文は割引の対象外となる。 ※自社取扱の食品、お菓子、ワイン、日本酒は、当社が選定した 商品を送付する。商品をカタログから選ぶことはできない。 [優待割引券] ※優待割引券の同時使用は上限2枚(2,000円分)まで。 ※ホテルでの利用対象は、ご宿泊料金、ディナーのみ。 (ランチや日帰り温泉は対象外) ※飲食店でのご利用対象はディナーのみ。(ランチは対象外) ※ホテル・飲食店のディナーで優待割引券を利用の場合、飲食 代金が3,000円以上で1枚(1,000円分)、5,000円以上で2枚 (2,000円分)、10,000円以上で3枚(3,000円分)、 20,000円以上で5枚(5,000円分)を上限とする。 ※小幡郷ゴルフ倶楽部での利用は、土日限定で対象、グループ 人数分の枚数まで適用可能。 ※SPA&SAUNA コリドーの湯での利用は、一人1枚(1,000円分) まで適用可能。 ※ホテル・飲食店・小幡郷ゴルフ倶楽部・SPA&SAUNA コリドーの 湯において、現地での会計時に優待割引券を提示すること。 合計金額より割引する。 ※利用は現地決済に限り、事前決済は適用不可。 ※本券は有償譲渡、転売を禁止。 ≪発送時期・有効期限≫ 期末: 6月下旬発送/ 7月1日~12月31日まで有効 中間:12月上旬発送/12月1日~ 6月30日まで有効 ~株主優待品の電子申込み制度導入に関するお知らせ~ 株主の手続きの短縮及び利便性向上、当社の事務負担軽減並び にコスト抑制の観点から、株主の満足度向上を目的に、株主優待 品の電子申込みを導入することとした。 ≪優待ポイント、自社取扱商品の申込み方法≫ スマートフォン等による優待品の電子申込み、または申込み ハガキによる優待品の申込み ≪利用方法≫ 配当金関連書類等とともに郵送する案内状に印字されている QRコードをスマートフォン等で読み取り、画面の案内に沿って 好みの優待品を選択し、送付先等必要事項を入力のうえ、申込 む。スマートフォン等が無い場合でも、従来の申込みハガキで 優待品の申込みが可能。 ※ベルーナグループが運営及び提携する施設で利用可能な優待 割引券の利用方法については従来通り。 【適用時期】 2025年12月発送予定分(2025年9月末基準日)より適用する。 (2025年10月31日発表) |
四半期決算
- ベルーナ|売上高2180.98億円(+3.4%)|2026年3月期通期決算 2026-05-13
- ベルーナ|売上高1643.60億円(+3.6%)|2026年3月期第3四半期決算 2026-01-30
- ベルーナ|売上高979.92億円(+0.9%)|2026年3月期第2四半期決算 2025-10-31
- ベルーナ|売上高508.26億円(-1.1%)|2026年3月期第1四半期決算 2025-07-31