IPO株の買い方｜抽選の申し込みから購入までの流れ

IPOとは

IPOは、Initial Public Offering の略です。日本語では新規株式公開、新規上場株式などと呼ばれます。

未上場だった企業が証券取引所に上場すると、一般の投資家もその会社の株式を市場で売買できるようになります。上場前には、投資家向けに一定の株式が販売され、その価格を一般に「公開価格」または「公募・売出価格」と呼びます。

上場日に市場で初めて売買が成立した価格が「初値」です。

ここで大事なのは、公開価格で買えるかどうかは申し込みと抽選・配分の結果に左右されることです。IPOの名前だけを見て、上場日に普通に買えば公開価格で買えると思うと、かなりズレます。

IPO株を買う方法は2つ

上場前のIPO抽選に申し込む

公開価格でIPO株を買いたい場合は、IPOを取り扱う証券会社から申し込みます。

一般的な流れは次の通りです。

証券口座を開設する
目論見書や募集条件を確認する
ブックビルディング、需要申告、抽選申込などを行う
抽選結果や配分結果を確認する
当選または配分された場合、購入申込を行う
上場日に株式を保有した状態になる

証券会社によって、申し込み時点で買付余力が必要な場合、抽選後に資金を用意する場合、購入申込を別途求める場合があります。ここはかなり実務的です。申し込んだつもりでも、購入申込の期限を過ぎると買えないことがあります。

上場前に申し込むメリット

公開価格で購入できる可能性がある
初値が公開価格を上回れば利益が出る可能性がある
上場前から企業情報を読み込むきっかけになる

上場前に申し込むデメリット

人気銘柄は当選確率が低い
落選すると公開価格では買えない
資金拘束や申込期限のルールが証券会社ごとに違う
初値が公開価格を下回ることもある

IPOは「当たれば勝ち」という印象で語られがちですが、実際には公開価格割れもあります。特に地合いが悪い時期、成長期待が先行しすぎた案件、規模が大きく需給が重い案件では、上場後の値動きが荒くなりやすいです。

上場後に市場で購入する

IPO抽選に外れても、上場後は通常の株式と同じように市場で購入できます。

一般的な流れは次の通りです。

上場日と銘柄コードを確認する
証券会社の取引画面で注文する
売買が成立すると株式を保有できる

上場後に買う場合は、抽選は不要です。自分のタイミングで注文できます。

ただし、公開価格よりかなり高い初値が付いた後に買うと、すでに期待がかなり織り込まれていることがあります。上場直後は材料が少なく、短期資金も入りやすいため、数分から数日の値動きだけで判断すると振り回されます。

上場後に買うメリット

抽選に当たらなくても買える
初値形成後の値動きを見てから判断できる
決算や上場後の開示を見ながら投資できる

上場後に買うデメリット

公開価格より高い価格で買うことがある
上場直後は価格変動が大きくなりやすい
出来高が落ちると売買しにくくなる場合がある

成行注文と指値注文の違い

株式の注文方法には、代表的なものとして成行注文と指値注文があります。

注文方法	特徴	初心者が見る点
成行注文	価格を指定せず、その時点で成立しやすい価格で売買する	思ったより高く買う、安く売ることがある
指値注文	「この価格以下なら買う」「この価格以上なら売る」と価格を指定する	約定しないことがあるが、価格を決めやすい

IPO銘柄は値動きが大きくなりやすいため、初心者は指値注文を基本に考える方が落ち着きます。

なお、東京証券取引所は2023年6月26日から、新規公開銘柄について新規上場日の売買における成行売呼値・成行買呼値を禁止しています。上場日に売買が成立しなかった場合も、初値決定日まで成行呼値が禁止される扱いです。

つまり、IPOの上場日まわりでは「成行でとにかく買う」という発想がそもそも使えない場面があります。注文できるかどうか、どの価格範囲で受け付けられるかは、証券会社の取引画面と取引所の気配運用を確認してください。

IPO投資で注意したいポイント

IPOは必ず利益が出るわけではない

IPOは人気がありますが、公開価格を下回る初値になるケースもあります。

「IPOだから必ず儲かる」と考えるのは危険です。上場前は企業情報が限られ、上場直後は需給で株価が大きく動きます。テーマ性だけで買うと、初値後の下落をそのまま受けることがあります。

目論見書を読む

IPOに申し込む前には、目論見書を確認します。

最低限見たいのは次の点です。

事業内容
売上や利益の推移
赤字か黒字か
調達資金の使い道
主要株主とロックアップ
想定時価総額
同業他社との比較

特に初心者は、初値予想だけに寄りかかりすぎない方がいいです。初値予想は需給を見る材料にはなりますが、会社の中身を保証してくれるものではありません。

公開価格の決まり方にも注意する

日本証券業協会は、2023年10月1日以降のIPOについて、公開価格の設定プロセスの見直しを案内しています。仮条件の範囲外で公開価格が設定されたり、公開価格の設定と同時に売出株式数が変更されたりする可能性があります。

初心者にとっては細かく見えますが、価格と株数は投資判断に直結します。申し込む前に、最新の目論見書、訂正目論見書、証券会社の画面で条件を確認します。

初心者向けチェックリスト

IPOに申し込む前、または上場後に買う前に確認したい項目です。

上場日を確認したか
公開価格、公募・売出価格を確認したか
目論見書を読んだか
事業内容を一文で説明できるか
売上、利益、赤字・黒字の状況を見たか
調達資金の使い道を確認したか
ロックアップと大株主を確認したか
時価総額が同業他社と比べて高すぎないか
初値予想だけで判断していないか
上場後に買う場合、指値価格を先に決めたか
生活資金や近く使うお金を投資に回していないか

よくある質問

IPO抽選に申し込めば必ず買えますか？

買えるとは限りません。人気銘柄は申し込みが多く、抽選や配分に外れることがあります。また、当選後に購入申込が必要な場合もあります。

IPO株は公開価格で買う方が有利ですか？

初値が公開価格を上回れば有利になりますが、必ずそうなるわけではありません。公開価格割れのリスクもあります。公開価格で買えること自体より、企業内容と価格のバランスを見ることが大切です。

上場日に買うなら成行注文でよいですか？

新規公開銘柄の上場日売買では、取引所ルール上、成行呼値が禁止される扱いがあります。実際に注文する場合は、証券会社の画面で受付可能な注文方法と価格範囲を確認してください。初心者は、価格を決められる指値注文を基本に考える方が無難です。

IPOはNISAで買えますか？

証券会社や銘柄、口座区分によって扱いが異なります。IPO申込時にNISA口座を使えるか、購入後の預り区分を変更できるかは、取引先の証券会社で確認してください。

まとめ

IPO株の買い方は、上場前の抽選・配分に申し込む方法と、上場後に市場で購入する方法に分かれます。

公開価格で買える可能性があるのは上場前の申し込みです。ただし、当選確率は低く、購入申込期限や資金ルールも証券会社によって違います。

上場後に市場で買う場合は抽選不要ですが、すでに期待が株価に入っていることがあります。初値が高いほど、そこから買う人は「本当にその価格で持ちたい会社か」を考える必要があります。

IPOは話題性が先に走りやすい投資対象です。初心者は、上場日、公開価格、事業内容、業績、ロックアップ、時価総額を確認し、初値予想だけで判断しないこと。ここを守るだけで、かなり無理な買い方を減らせます。

IPO初心者向けシリーズ

出典・参考

日本取引所グループ（JPX）「新規上場会社情報」（2026年6月25日確認）
東京証券取引所「新規上場日の売買における成行呼値の禁止について」（2023年3月16日公表、2026年6月25日確認）
日本証券業協会「IPOにおける公開価格の設定プロセスの見直しについて」（2026年6月25日確認）