比率を戻す仕組み 値動きを当てるのではなく、決めた配分を維持する 資産Aが上昇 一部を売る 50：50へ戻す 資産Bが下落 一部を買う 高い方を減らし、低い方を増やす 相場予想ではなく、あらかじめ決めたルールで実行 コスト・税金・一方向の相場では不利になることもある kabutrack.com

まず結論

リバランスとは、株式や債券などの保有割合が目標からずれたとき、元の割合へ戻すことです。たとえば株式と債券を50％ずつ持ち、株式の上昇で60：40になったら、株式を一部売って債券を買います。

この結果、値上がりした資産を減らし、値下がりした資産を増やす売買になります。相場の先行きを当てる必要がない一方、これは「安く買って高く売れる」ことを保証する仕組みではありません。

数字で見るリバランスの効果

100万円をAとBに50万円ずつ配分し、1日目にAが20％上昇、Bが10％下落したとします。

状態AB合計
開始時50万円50万円100万円
1日目の変動後60万円45万円105万円
50：50へ戻した後52.5万円52.5万円105万円

2日目にAが約16.7％下落、Bが約11.1％上昇し、それぞれ開始時の価格へ戻ったとします。買い持ちなら100万円です。一方、1日目にリバランスしていれば、Aは約43.75万円、Bは約58.33万円となり、合計は約102.08万円です。

これは、値動きの順番が結果に影響することを示す単純な例です。手数料、スプレッド、税金は含めていません。現実の運用では、これらのコストを差し引いて考える必要があります。

利益に寄与しやすい条件と、外れる場面

リバランスの効果は、ボラティリティ（価格変動の大きさ）が高いだけで決まりません。資産の相対的な強弱が入れ替わる、つまり平均回帰的な動きがあると、目標比率へ戻す売買が機能しやすくなります。

低相関の資産を組み合わせると比率はずれやすくなりますが、売買回数や取引コストも増えます。「相関が低い組み合わせなら必ず有利」とは言えません。また、Aだけが長期間上がり続ける相場では、Aを売ってBを買うため、Aの買い持ちに負けることがあります。2つの資産が同時に下落する局面では、リバランスをしても損失そのものは消えません。

毎日ではなく、ルールを先に決める

毎日目標比率へ戻す方法は、仕組みを理解する教材としては分かりやすいものです。しかし実際には、次のような方法もあります。

方法例見るべき点
定期型月次や半年ごとに確認管理しやすいが、途中のずれは残る
乖離幅型50：50が55：45を超えたら確認不要な売買を抑えやすいが、幅の設定が必要
入金型新しい資金を比率の低い資産へ回す売却を減らせるが、追加資金が必要

実践を検討するなら、まず次の順で決めます。

  1. 投資目的と許容できる値下がりから、目標配分を決める。50：50が万人に適した比率という意味ではありません。
  2. 確認頻度、乖離幅、売買に使う資金を決め、相場を見てから変更しない。
  3. 可能なら新規の入金を使い、売却に伴うコストを抑える。
  4. 税金・手数料・スプレッドを含め、買い持ちとリターン、最大ドローダウン、売買回数を比較する。

まとめ

ボラティリティ・ハーベスティングは、値動きの異なる資産を一定比率に戻す過程で、値動きのばらつきが収益に寄与する可能性に注目する考え方です。

ただし、相場が一方向に動くときやコストが大きいときは、買い持ちより不利になり得ます。狙うべきなのは「毎日売買すること」ではなく、目標配分と売買条件を先に決め、費用控除後の結果を検証できる運用です。

出典

外部資料の確認日：2026-09-16

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