ネットデットとは？借入金から現預金を差し引く理由

借入金と手元資金を差し引く

有利子負債100億円、現預金40億円という架空の会社なら、単純なネットデットは60億円です。借入金や社債など利息の付く負債から手元資金を差し引き、現金の厚みも含めて負債を見る入口になります。差額がマイナスならネットキャッシュと呼ぶこともあります。

財務諸表に単独の勘定科目として載るとは限らず、会社の補足資料で示す指標です。短期運用資産、リース負債、使用制限付き現金を含めるかなど、算出範囲を確認します。たとえばソニーの開示にも、金融分野を含む指標と除く指標の定義があります。違う範囲の数字をそのまま比べないようにします。

毎月の給与、仕入れ、税金、設備投資に必要な現金や、海外子会社の資金、使用制限付き預金があれば、40億円すべてが自由な返済原資ではありません。反対に、手元資金が薄くても、安定した営業キャッシュフローや未使用融資枠が支えになる場合があります。

ネットデットが小さいことと、来月の償還資金が足りることは別です。返済期限、現金の所在、利用条件を重ねて確認します。

設備投資のため借りたのか、赤字を埋めたのか、買収の準備かで意味は変わります。営業・投資・財務キャッシュフローをたどります。

ネットデットをEBITDAで割る倍率も、景気ピークの利益を使えば低く見えます。複数年の収益、フリーキャッシュフロー、投資計画と比較し、数字が小さいだけで株主還元の余力を決めないようにします。