中国A株取引新規則が7月6日施行　ST値幅10%、盤後取引拡大、ETF終値形成を統一

今日の見方

A株の新規則は、個別銘柄の業績材料ではなく、市場インフラの変更です。だから一日で株価方向を決める材料とは言いにくい。ただ、ST銘柄の値幅拡大、ETF・REITの引け取引変更、盤後固定価格取引の拡大は、短期資金の動き方や引け値の作られ方に影響します。

日本の投資家にとっては、中国本土株を直接売買しない場合でも、中国株ETF、香港・中国関連株、半導体・消費・不動産など中国景気テーマを読むうえで無視しにくい制度変更です。

上海証券取引所と深圳証券取引所の改正ルールでは、主板のリスク警示銘柄の価格変動制限が従来の5%から10%へ広がります。一般銘柄に近い値幅となり、価格発見と流動性改善が狙いです。

投資家が見る点： ST銘柄はもともと財務・上場維持リスクを抱える銘柄です。値幅拡大で一字張り付きが和らぐ可能性はありますが、短期売買の損益ブレも大きくなります。

上海市場では、基金商品の収盤段階の取引方式が連続競売から収盤集合競売へ変わります。14時57分から15時00分は株式と同じく集合競売で終値を形成します。

投資家が見る点： ETFやREITの終値が制度的に安定しやすくなる一方、引け前3分の注文・取消ルールは変わります。終値ベースでNAV乖離や指数連動性を見る商品では、引けの価格形成が確認点です。

上海・深圳の改正では、盤後固定価格取引の対象がA株と交易型開放式基金へ広がります。深交所ルールでは、取引時間は15時05分から15時30分で、当日終値を価格として時間優先で約定します。

投資家が見る点： 引け後の取引機会が広がるため、リバランスや大口執行には選択肢が増えます。ただし、終値固定の取引であり、通常取引時間の板とは流動性が違います。薄い銘柄では過信できません。

深圳証券取引所の改正では、創業板でマーケットメイク制度を導入できるようにし、創業板股票の協議大宗取引の成交確認時間も調整されます。盤後固定価格取引の適用品種も拡大されます。

投資家が見る点： 成長株市場では、流動性の厚みがバリュエーションに影響します。マーケットメイク制度は売買しやすさの改善につながる一方、実際の効果は対象銘柄、出来高、スプレッドを見ないと判断できません。

北京証券取引所も2026年4月に交易規則を修訂し、盤後固定価格取引、無値幅制限株の大宗交易価格範囲、リスク警示株・退市整理株の取引規定、深刻な異常変動への監視ルールを整えました。

投資家が見る点： 北交所は中小型株の市場色が強く、流動性や値動きの癖が沪深市場と違います。制度整備は前進ですが、個別銘柄では情報開示、出来高、株主構成まで分けて見る必要があります。

日付	確認イベント
2026年4月24日	沪深北の各取引所が改正取引ルールを公表
2026年7月6日	改正A株取引ルールが施行
2026年7月6日以降	ST銘柄、ETF・REIT終値、盤後固定価格取引の出来高を確認