かどや製油（2612）にTOB、1株2,514円で非公開化へ｜9月15日開始

今日の見方

今回の開示で、かどや製油の非公開化は報道段階から正式な公開買付けの手続きへ移りました。取締役会は賛同と応募推奨を決議しており、株価材料の中心は本業の決算進捗から、TOB価格・成立条件・その後の上場廃止手続きへ移ります。

もっとも、2,514円がそのまま最終条件になるとは限りません。買付者は、三菱商事または三井物産が保有株をTOBに応募せず、かどや製油の自己株式取得に応じる合意を結べた場合に、買付価格を変更する案を示しています。協議の進展と訂正届出書の有無が次の焦点です。

注目ニュース

1. ITG-Gホールディングスがかどや製油を非公開化へ

ITG-Gホールディングスは、かどや製油の普通株式を取得するTOBを実施します。買付期間は2026年9月15日から10月30日までの30営業日、買付価格は1株2,514円、買付予定数の下限は13,847,100株で、上限は設けていません。決済開始日は11月9日の予定です。

かどや製油は9月14日付の取締役会で、TOBへの賛同と株主への応募推奨を決議しました。成立後は株式併合などのスクイーズアウト手続きを進め、株式を非公開化する方針です。

投資家が見る点： 9月11日終値2,384円に対する買付価格のプレミアムは5.45％です。9月1日の報道前終値は1,793円だったため、報道後の株価上昇をどの基準で評価するかによって見え方が変わります。TOBの成立や提示価格への収れんを保証する数字ではありません。

2. 三菱商事・三井物産との合意で買付価格を変更する案

かどや製油の開示によると、買付者は第1位株主の三菱商事、第2位株主の三井物産と協議する予定です。いずれか一社との合意が成立した場合、買付予定数の下限や自己株式取得価格と合わせて、TOB価格を変更する案が示されています。両社との合意が成立した場合は買付価格を2,760円とする案ですが、いずれも現時点の決定事項ではありません。

株価材料として見る点： 価格引き上げ案は上値を決める材料ではなく、合意成立と正式な条件変更が前提です。三菱商事・三井物産の保有株の取り扱い、買付予定数の下限、訂正届出書の内容を分けて追います。

3. 成立を条件に2027年3月期は無配、株主優待も廃止

かどや製油は9月14日、TOB成立を条件に、2027年3月期の期末配当予想を47円から0円へ修正し、年間配当予想を0円としました。同じ条件で、2027年3月期から株主優待制度を廃止します。成立した場合は、2026年3月31日時点の対象株主への優待が最後になる予定です。

投資家が見る点： これは通常の業績悪化による減配・優待廃止ではなく、非公開化を前提にした条件付きの開示です。TOBが不成立となった場合の配当方針と優待方針は、会社が改めて決定して開示するとしています。

確認しておきたい日程

関連ページ

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• かどや製油（2612）株主優待廃止の記事
• かどや製油、非公開化報道について開示した記事
• かどや製油 公式IRライブラリ

出典

• かどや製油「IRニュース」（ITG-Gホールディングスによる公開買付けの開始、2026年9月15日掲載）
• かどや製油「株式会社ITG-Gホールディングスによる当社株式に対する公開買付けに関する賛同の意見表明及び応募推奨のお知らせ」、2026年9月14日開示
• かどや製油「2027年3月期配当予想の修正（無配）及び株主優待制度の廃止に関するお知らせ」、2026年9月14日開示

※本記事は会社開示を基に整理しています。公開買付けの成立、条件変更、決済、上場廃止は今後の手続きが前提です。特定銘柄の売買を推奨するものではなく、株式投資には価格変動により元本を割り込む可能性があります。