対内証券投資：9月6～12日、海外投資家は日本株を1兆5,228億円売り越し

今日の見方

見出しは大幅な日本株売り越しだが、同時期に非居住者は中長期債を2兆2,362億円買い越している。株式から債券へ資金を移した可能性は考えられるものの、この統計だけで投資家全体の意図や株価下落の原因を特定することはできない。前週の株式買い越しから反転した点が変化である。

市場反応の見立てとしては、海外投資家の売り越しが続けば大型株や指数の需給に重しとなり得る一方、債券買いが金利低下と結び付くかは国内外の金融政策や国債市場で確認が必要になる。円相場、日経平均先物、現物株の売買代金を併せて見て、一時的なポジション調整かを判断したい。

9月6～12日の株式・投資ファンド持分は、取得38兆1,075億円に対して処分39兆6,303億円となり、差し引き1兆5,228億円の処分超だった。前週は6,896億円の取得超だった。

投資家が見る点： 3週ぶりの売り越しが次週も続くか、海外投資家の現物需給と先物取引を分けて確認する。

非居住者の中長期債投資は取得7兆5,958億円、処分5兆3,597億円で、2兆2,362億円の取得超となった。買い越しは4週連続である。

投資家が見る点： 株式売りと債券買いが同じ投資主体の行動かは分からない。国内金利、海外金利、為替ヘッジの動向が確認点となる。

短期債は1兆2,128億円の処分超で、前週の2,752億円の処分超から売り越し幅が拡大した。株式・債券全体の資金フローは商品ごとに異なる。

株価材料として見る点： 日本株の需給材料として注目される統計だが、株価は企業業績や政策、海外市場にも左右される。単週の数字だけでトレンド転換とは判断しない。