ホリイフードサービス（3077）｜決算発表｜売上高32.19億円、営業利益2.25億円｜2010年3月期中間期

決算サマリー

実績は2010年3月期中間期の累計。金額は短信の百万円表示を億円に換算し、増減率は会社の開示値を優先します。

項目	当期実績	前年同期	増減率・変化	会社計画	進捗率
売上高	32.19億円	31.43億円	+2.4％	68.50億円	47.0％
営業利益	2.25億円	2.12億円	+5.8％	6.00億円	37.5％
経常利益	2.24億円	2.12億円	+5.6％	6.00億円	37.3％
純利益	1.16億円	0.90億円	+28.3％	3.15億円	36.8％
EPS	41.09円	32.01円	+28.4％	111.16円	37.0％

2010年3月期のこの短信には、当該期間の地域別売上・利益を分けた表はありません。全社の売上高32.19億円と営業利益2.25億円を基準とし、地域・店舗・ブランド別の利益は推計しません。

飲食店事業の採算を読むには、客数や客単価に加え、店舗ごとの人員配置や賃料負担が影響します。全社営業利益率7.0％だけから、個々の業態の採算を決めつけることはできません。

総資産は38.64億円、純資産は25.26億円、自己資本比率は65.4％。飲食店の営業損失や改装費用への耐久力は資本だけで決まらず、資金収支も合わせて読む必要がある。今回の短信には営業CF・投資CFの金額の記載がない。利益額を、そのまま現金が増えた額とみなさない。

指標	実績・開示状況	読み方
EPS成長率	+28.4％	当期EPS41.09円、前期掲載値32.01円
営業利益率	7.0％	売上高と営業利益の表示額から算出
ROIC	本短信に開示なし	税率と投下資本の定義をそろえた推計は行わない
PER推移	株価の基準値の記載なし	当時の株価やPERレンジを補って割安・割高を断定しない

売上高32.19億円を確保しても、営業利益2.25億円が残るかが飲食店事業の評価を分ける。EPSや純利益だけで、店舗の稼ぐ力を代用しない。

営業利益は2.25億円。店舗の利益が全社費用を吸収しているが、利益率の持続には売上と費用の両方を追う必要がある。

売上高は32.19億円。地域や業態の違いを含む全社売上であり、この規模がそのまま高い収益性を意味するわけではない。

自己資本比率は65.4％。今回はCFの金額が示されていないため、資本比率だけで資金繰りの改善まで判断しない。

営業利益率は7.0％。客数や単価が落ちれば、人員配置・賃料などの固定費を吸収しにくくなる。売上だけを維持する値引きでは粗利額が減る場合もある。

営業利益2.25億円に対して純利益は1.16億円。両者の差には営業外損益、特別損益や税金が含まれるため、純利益を店舗の営業利益と同じ意味で使わない。

比較欄には短信が示した前期値だけを用いる。年度が異なる店舗数や営業日数の差があるため、32.19億円の売上だけから次の期の利益を確約できる数字ではない。

2010年3月期中間期の数値は、その期間の営業環境を反映した記録である。現在の事業規模や採算を過去の数字へそのまま当てはめない。

この開示時点の株価評価では、営業利益2.25億円、利益率7.0％、会社計画の前提を分けて読む内容である。当時の株価やPERの時系列は本記事に示していないため、株価が織り込んでいた期待や目標株価は断定しない。

2010年3月期中間期の実績は売上32.19億円と営業利益2.25億円。営業利益率は7.0％で、飲食店運営の固定費を吸収できるかが確認点になる。飲食店の採算、全社費用と、財務・資金の動きの三つを切り分ける決算だった。

開示された会社予想は、売上高68.50億円、営業利益6.00億円、経常利益6.00億円、純利益3.15億円、EPS111.16円。これは進行中の通期予想で、翌年度の確定計画ではない。実現には売上の水準だけでなく、粗利額と店舗・全社費用が計画に収まる必要がある。

投資スタンスは中立。 売上高32.19億円、営業利益2.25億円、自己資本比率65.4％が判断の基礎になる。営業損益と資金収支が同じ方向へ改善するかで、次の評価を変える内容である。