日本株昼刊：11/5 注目6件｜日経平均275円安、指数の方向分かれる

今日の見方

後場は半導体主力株、他業種の値持ち、決算発表後の反応の順に追います。日経平均の下落幅だけでは、売りが広がったのか、指数への影響が大きい株へ偏ったのかを区別できません。午前に上がった銘柄が上昇を維持できるかも確認点です。

決算発表直後の値動きは、業績への最終評価ではありません。実績と通期予想の変更を押さえ、為替や一時利益、下期の費用を読む必要があります。後場に出る未公表の数字を、前引けの上げ下げから推測することはできません。

日経平均の前引けは前日比0.44％安。一方、JPX日経400は35,971.24、612.69ポイント（1.73％）高でした。東証の公式商況プリントでは、プライム市場の前場売買高は18億2,305万株、売買代金は約5兆7,081億円です。

投資家が見る点： 後場は上昇銘柄が値を保てるかを見ます。指数の向きがそろう場合も、日経平均の反発によるのか、上がっていた銘柄が売られるのかで意味は逆になります。午前の売買代金を一日の取引額と混同しないよう注意が要ります。

日経半導体株指数の前引けは18,547.46、前日比1,240.18ポイント（6.27％）安でした。朝刊の確認点だった半導体の値持ちについては、指数全体として下落が続いた結果です。

投資家が見る点： アドバンテスト（6857）や東京エレクトロン（8035）が後場に前場安値を更新するか、装置・部材株にも戻りが出るかを追います。海外企業の好決算があっても国内株の下支えになるとは限りません。需要の伸びと、株価が要求する利益成長は別に評価する必要があります。

日銀は8時50分、9月17・18日の議事要旨を公表しました。中立金利の見極めや市場の金利観について見方の違いが示されています。本日の政策金利を決めた資料ではありません。

投資家が見る点： 午後の円相場や国債金利を議事要旨だけで説明するのは早計です。銀行では貸出収益の増加に対し、預金調達費用や債券評価がどう動くかが焦点です。この後の入札結果や新しい会社開示と、過去の政策議論を分けて読みます。

トヨタ自動車（7203）が11月4日に示した予定は、11月5日13時55分の適時開示と14時の説明会です。資料は説明会より先に、現物市場の取引時間中に出る予定となっています。

投資家が見る点： 最初に上期実績と通期会社予想、次に販売数量・為替前提・関税の利益影響を読みます。予想増額でも、販売改善によるものと為替によるものでは持続性が違います。前引けの本稿では、午後の決算内容を評価に加えていません。

ソニーグループ（6758）は15時30分に決算資料を公表し、16時30分から説明会を開く予定です。任天堂（7974）のIRカレンダーは11月5日の発表を示していますが、時刻の記載はありません。

投資家が見る点： 任天堂はSwitch 2とソフトの販売構成、ソニーはゲーム・音楽・映画・イメージセンサーの利益を見ます。ハードの台数や売上の増加だけでは利益率は決まりません。両社の発表を同じ時刻の予定として扱わず、資料の掲載をそれぞれ確認する場面です。

11時30分までには、エディオン（2730）、帝人（3401）、SANKYO（6417）、ケーズHD（8282）などが中間決算を公表しました。エディオンは中間売上高4,163.67億円、営業利益238.48億円で、通期・配当予想の修正と自己株取得も発表しています。

投資家が見る点： エディオンは実績、予想修正、取得枠を別に評価します。帝人は見通しと特別退職金の扱いが確認点です。同日午前のソニーの自己株取得状況は決算発表とは別の資料であり、開示の表題と時刻をそろえて読む必要があります。

予定は変更される場合があります。前引けの数値は一日の終値ではなく、午後の取引と新たな開示で状況は変わります。